El mercado laboral en Estados Unidos cerró noviembre con señales mixtas. Si bien los ingresos medios por hora crecieron un 0.4% respecto a octubre, la tasa de desempleo subió al 4.2%, tras mantenerse en 4.1% durante dos meses consecutivos.

Las estimaciones de empleos creados durante noviembre oscilan entre 155,000 y 275,000, pero economistas recomiendan promediar las cifras de octubre y noviembre para determinar una tendencia más precisa. Cabe destacar que el mercado laboral enfrentó desafíos en octubre debido a factores como los huracanes Helene y Milton, y una huelga significativa en las fábricas de Boeing en la costa oeste.

Otro aspecto relevante fue la baja tasa de respuesta inicial de la encuesta de nóminas de octubre, con un 47.4 %, la más baja desde 1991 y por debajo del promedio histórico del 69.2%. El periodo de recolección de datos se redujo a 10 días, afectando la precisión del conteo inicial.

A pesar de los desafíos, los salarios mostraron resiliencia, con un incremento anual del 4%, lo que refleja una tendencia de crecimiento salarial constante. Sin embargo, indicadores adicionales, como las solicitudes de prestaciones de desempleo, apuntan a un mercado laboral en desaceleración.

Los mercados financieros reaccionaron ante estas cifras, y actualmente se estima una probabilidad del 72% de que la Reserva Federal recorte las tasas de interés en 25 puntos básicos en su reunión de política monetaria del 17 y 18 de diciembre. La Fed ya ha reducido las tasas en 75 puntos básicos desde septiembre, ubicando el rango actual entre 4.5% y 4.75%, después de un agresivo ciclo de aumentos iniciado en marzo de 2022.

La combinación de un mercado laboral que sigue generando empleos, aunque a un ritmo más lento, y un crecimiento salarial constante sugiere que la economía enfrenta una transición hacia un ritmo más moderado de expansión.