La junta directiva de Warner Bros. Discovery (WBD) rechazó nuevamente la oferta de adquisición hostil presentada por Paramount, al considerar que la propuesta revisada el mes pasado no resulta tan atractiva como el acuerdo vigente con Netflix, según informó la compañía a sus accionistas este miércoles.

De acuerdo con la comunicación enviada por la directiva, la oferta de Paramount fue calificada como “inadecuada” y con un nivel de riesgo superior, debido a su estructura financiera. En la carta, WBD vinculó la propuesta a una compra apalancada basada principalmente en fondos prestados.

La junta señaló que Paramount, al ser una empresa más pequeña que WBD, prevé asumir una deuda incremental superior a los US$ 50.000 millones mediante acuerdos con múltiples socios financieros. Esta estructura, indicó la directiva, representa un riesgo mayor para la empresa y sus accionistas, frente a la “certeza” del acuerdo de fusión con Netflix.

Según la información divulgada, Larry Ellison, cofundador y presidente ejecutivo de Oracle, garantizaría personalmente US$ 40.400 millones para respaldar la oferta de Paramount. No obstante, la junta de WBD sostuvo que el esquema de financiamiento mantiene riesgos materiales, incluida la posibilidad de que la operación no se concrete.

Paramount ofreció US$ 30 por acción tras el rechazo inicial de su propuesta, mientras que WBD aceptó previamente la oferta de Netflix de US$ 27,75 por acción, compuesta por efectivo y acciones. La directiva reiteró que, pese a ser más alta en términos nominales, la propuesta de Paramount continúa siendo inferior.

La comunicación concluye señalando que Paramount deberá decidir si retira su oferta, la incrementa o solicita una votación directa de los accionistas de WBD, en el marco de una propuesta que mantiene su carácter hostil.